10月25日，算力租赁板块迎来了一波爆发，立昂技术、优刻得、弘信电子等股票涨停，真视通连续8天涨停，恒润股份连续3天涨停，中贝通信连续2天涨停，威星智能、同方股份、莲花健康等股票也纷纷涨停。

图片为AI生成

消息面上，中贝通信在24日晚间发布公告称，其子公司签订了一份价值1.46亿元的算力服务框架协议。租赁价格为2.5万美元/P/年，总金额为2000万美元。根据实时汇率计算，此次公告订单的租赁价格为18.3万元/年，较9月7日的订单涨价了52.5%。

与此同时，英伟达在24日晚间发布公告称，美国对华施加的新出口限制将立即生效。而上周美国政府出台管制措施时留下了30天的窗口期。根据公告，本次出口限制适用于“总处理性能”为4800或更高，并为数据中心设计或销售的产品，即A100、A800、H100、H800和L40S的出货。

虽然美国升级芯片出口管制的影响，在目前中国进行国产替代的大背景下，算力租赁受益于这一管制。英伟达H800和A800芯片出口受限后，行业供给直接斩断（2022年英伟达市场份额85%），目前华为昇腾算力卡尚无独挑大梁的能力，行业供给大幅下降，需求还在持续增长，行业供求验证错配，算力租赁价格将大幅飙升。

据机构测算：（1）涨价前P算力的租金为12万元/P*年，净利润约为3.6万元/P*年；（2）假设价格上涨到16万元/P*年（+33%），净利润约为7.6万元/P*年（+110%）；（3）假设价格上涨到20万元/P*年（+67%），净利润约为11.6万元/P*年（+220%）。而根据中贝通信最新公告看，目前价格已经涨至18.3万元/P*年，预计对净利润的影响超100%。由于未来几年都完全没有英伟达先进算力卡的供给，下游AI行业才方兴未艾，价格上涨幅度值得想象。

此外，根据IDC数据，2022年中国AI芯片市场中英伟达市占率约为85%，国产厂商市占率处于极低水平。随着美国出口政策收紧和国产芯片的进一步迭代，国产GPU市占率有望加速提升。其中，华为的“鲲鹏+昇腾”算力体系，无论是技术水平还是生态建设和应用落地方面，都处于国产算力领先水平，有望成为核心受益者。

算力租赁的意思是什么？

中贝通信：与WILDLOOK签订1.46亿算力服务框架协议