PC端的人工智能（AI）智能化发展正在加速。自2022年ChatGPT引领的AI大模型浪潮以来，PC端的AI应用场景日益丰富。软硬件的协同驱动推动了PC端AI的发展，使得AI技术能够全面覆盖日常应用场景。例 如，微软今年发布的Microsoft 365 Copilot和Windows Copilot，有望为PC的使用体验带来质变。苹果在其M系列中搭载神经网络引擎以加速AI应用的本地化，其最新一代M2 Ultra芯片使单芯片负载大模型成为可能。

AI有望重塑PC市场，多家厂商正加速研发AI PC产品

英特尔的Meteor Lake处理器将于12月14日正式上市，该处理器集成了独立的视觉处理单元（VPU），实现了CPU+GPU+VPU的全新AI加速模式。集成AI加速模块的CPU有望大幅提升PC端的并行计算能力，使AI在本地流畅运行成为可能。戴尔、惠普、华硕等品牌厂商以及仁宝、广达等原始设计制造商（ODM）厂商均表示，AI将成为2024年及以后PC发展的重要驱动力，各厂商正在加速研发AI PC产品。其中，惠普近期发布的笔记本电脑Envy 16中搭载了英特尔Movidius VPU，联想则计划在今年秋季发布首批搭载英特尔Meteor Lake芯片的笔记本电脑。

PC市场的复苏趋势已经显现。根据国际数据公司（IDC）的数据，2023年第三季度全球PC出货量为6820万台，环比增长11%，同比降幅收窄至8%。这是PC出货量连续两个季度环比增长，市场出现好转迹象，预计2024年将迎来增长。根据过去几年的出货量数据，预计从2024年下半年到2025年，大量PC将面临更换周期，将引发新一轮的换机潮。微软计划在2025年10月终止对Windows 10的支持，操作系统的迭代将促进PC市场的更新换代。预计未来两年内，操作系统更迭与PC换机周期的作用相叠加，共同推动PC市场的复苏。

联想人工智能AI PC预计明年9月后上市

在奥斯汀举办的联想创新科技大会（Lenovo Tech World 2023）上，联想集团发布了最新的人工智能产品技术，包括人工智能双胞胎（AI Twin）、大模型压缩技术等，并提出了“AI for All”的愿景。

联想集团董事长兼CEO杨元庆在演讲中表示，未来的个人电脑将是人工智能电脑（AI PC），未来的手机将是人工智能手机，未来的工作站将是人工智能工作站。智能设备将成为用户的数字延伸，就像用户的双胞胎一样，因此他们被称为“个人人工智能双胞胎”。除了AI PC，联想集团还展示了面向未来的人工智能设备产品组合，包括AI智能手机、AI工作站、个人及企业级大模型等。

联想AI PC预计明年9月后上市

杨元庆预计，AI PC将于明年9月以后上市。他预计等到全行业的渠道消化库存进程结束后，PC销售将恢复年比年增长，整个行业将保持约5%的增长，而AI PC作为高端产品可能占据整个市场的约10%。

面对中国媒体的采访，杨元庆多次强调联想已经在人工智能领域发力一段时间了。他表示现在提到的AI PC并不专指生成式的人工智能，但人们对生成式人工智能的热情是推动这一发展的动力和加速器。

投资建议与投资标的

我们认为AI有望重塑PC市场，拉动PC需求，同时操作系统更迭与PC换机周期的作用相叠加，共同推动PC市场的复苏，因此PC产业链上的公司有望从中受益。

建议关注国内PC产业链上的公司：1）品牌商：联想集团；2）CPU相关公司：海光信息、龙芯中科；3）内存相关公司：澜起科技、聚辰股份、深科技、江波龙；4）触控显示相关公司：莱宝高科、京东方A、长信科技；5）电池：珠海冠宇、德赛电池、欣旺达；6）结构件、散热等：领益智造、长盈精密、光大同创、英力股份、中石科技、飞荣达；7）生物识别：汇顶科技、欧菲光；8）柔性电路板（FPC）：鹏鼎控股、东山精密；9）制造代工：华勤技术、闻泰科技等。

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